AI产业链6月刊-META鬼故事 PK 存储爆裂财报-硬件的下半场

美光财报全面超预期都阻挡不了高位行情下的风吹草动，下半年第一周吹来的一阵去杠杆的狂风。本期尝试解答AI硬件下半场几个关键问题：Meta出租算力是不是算力过剩？存储板块接下去怎么投？从尖端HBM到老旧但疯涨的DDR4到底意味着什么？国产卡到底能不能做训练？先进封装的产业链地位如何？大模型下半年还有什么好期待的？

1. 06:51存储成为第一主线：GPU之外，为什么HBM、DDR和NAND也被重新定价
2. 11:34美光财报与长协：印钞机般的毛利率、SCA/LTA怎样提高供给可见度
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5. 37:15韩国存储、杠杆ETF和资金面风险
6. 41:46Meta算力过剩鬼故事：从扎克伯格股东会原话，到数据中心云化和ROIC
7. 53:58美团LongCat：五万卡国产算力训练，怎样挑战“训练必须依赖达子卡”的旧叙事
8. 59:15先进封装为什么越来越重要：热压键合、混合键合和3D堆叠
9. 01:10:13模型和应用层：Claude/GPT、开源追赶、模型路由、视频模型和Coding Agent