围绕中际旭创、新易盛、天孚通信这组AI 算力样本，保留原回答中的关键数据、公司线索、复核来源和风险边界。
AI 算力股筛选：中际旭创、新易盛、天孚通信样本不能写成单一名单或交易动作。更稳妥的做法，是先把研究材料里已经出现的公司、行情数据、财务口径和资金信号完整保留下来，再拆成事实样本、观察信号、待复核来源和风险边界。AI 算力筛选要先确认产业链暴露，再比较市值、估值、盈利质量和资金热度。财搭子适合把这些线索沉淀成观察清单、公告财报提醒和后续复盘。
这篇研究整理自财搭子的投研工作流，面向公开读者保留可复核的主题、公司样本、数值口径和研究动作。核心处理方式是先呈现关键数据，再说明如何回到公告、财报、行情和后续复盘中复核。
AI 算力股筛选：中际旭创、新易盛、天孚通信样本的公开复用重点，是保留具体数据和公司样本，同时声明这些数据只是研究线索。需要回到公告、财报、交易所披露和行情终端复核，再用财搭子继续跟踪。
海光信息（688041.SH）：国产算力的“政策破壁者”。核心逻辑：公司正处“认知错位”带来的布局窗口。市场短期担忧资金流出与技术调整，但忽略了其长期逻辑的质变。DCU-3G芯片获国家级安全认证，并被纳入国家信创测评，这相当于获得了进入政企核心市场的“唯一钥匙”，行业天花板被直接打破。基本面支撑：2025年营收同比增长56.9%，2026年Q1营收预增69%，业绩增长强劲。融资余额稳定，显示长线资金并未离场，近期调整更像是机构借势洗盘。投资策略：适合作为国产算力底仓配置，关注10日均线能否放量突破，作为趋势反转信号。长飞光纤（601869.SH）：AI基建的“卖铲人”，业绩弹性释放。
基本面支撑：Q1净利润暴增226%，毛利率创41.5%历史新高，业绩进入加速释放期。技术面出现KDJ超卖、MACD钝化等筑底信号，呈现“跌不动”的形态，赔率较高。寒武纪（688256.SH）：AI芯片的“业绩黑马”。核心逻辑：Q1营收暴增159.56%，净利润翻近2倍，合同负债翻倍显示订单供不应求。深度绑定DeepSeek等大客户，在国产算力推理端已变得“好用”，业绩进入爆发期。风险提示：动态PE高达321倍，处于历史估值高位。尽管成长性突出，但高估值隐含了极为乐观的预期，一旦市场风格切换或业绩增速放缓，可能面临剧烈的估值杀跌。
工业富联（601138.SH）& 胜宏科技（300476.SZ）：警惕“资金狂欢”后的退潮。共性风险：两者均出现典型的短期见顶信号。工业富联呈现量价背离（股价新高但成交量萎缩）和OBV顶背离，显示上涨主要由机构资金驱动，散户跟风不足，后续抛压巨大。胜宏科技则出现KDJ严重超买、股价触及布林带上轨且主力特大单净流出的情况，是典型的“主力出货、散户接盘”形态。估值压力：两者估值均处于历史高分位，工业富联动态PE达36.6倍，胜宏科技市盈率82倍，已透支未来增长预期。在A股整体估值泡沫化的背景下，高估值个股的回调风险尤为突出。
🔬 算力板块 5 大核心标的深度研究。一、中际旭创（300308）— 光模块全球绝对龙头。最新动态：6月14日公司紧急辟谣"汇兑损失导致业绩暴雷"传闻，称完全不属实。此前5月底还辟谣了伪造的董事长演讲全文。6月10日被美国国防部列入"1260H清单"，公司声明认定依据不符合事实，经营未受实质影响。业绩硬核：2026Q1营收194.96亿（+192%），归母净利润57.35亿（+262%），单季度利润已超过2024全年。2025全年营收382亿（+60%），净利润108亿（+109%），毛利率42%，经营现金流109亿（+244%）。
风险点：1260H清单后续发酵、估值泡沫、汇兑波动。二、新易盛（300502）— 高速光模块第二极。核心矛盾：Q1环比增速在"易中天"三家中表现最差，市场对增速放缓有担忧。但高盛已将2026-2028年800G+光模块出货量预测上调14%/29%/33%，认为Q2起环比改善、下半年1.6T加速放量。前瞻PE约42倍（按券商一致预期），相比中际旭创的89倍有明显折价。风险点：H股发行摊薄、Q2能否兑现环比改善、物料供应瓶颈。
三、天孚通信（300394）— CPO光器件隐形冠军。业绩：2025年营收51.6亿（+59%），净利润20.2亿（+50%）。2026Q1营收13.3亿（+41%），净利润4.9亿（+46%）。体量小于旭创和新易盛，但增速稳健，且CPO赛道卡位独特。四、沪电股份（002463）— AI服务器高速PCB龙头。最新动态：2026Q1归母净利润预告11.8-12.6亿（中值+60% YoY）。高速网络交换机PCB成为增长最快细分（2025年+110%）。四项扩产投资合计超180亿元。
业绩：2025年营收189亿（+42%），净利润38.2亿（+48%），毛利率35.5%。数据通讯业务占比77%，其中AI服务器和HPC领域营收30亿。五、胜宏科技（300476）— 全球AI算力PCB市占率第一。业绩：2025年营收193亿（+80%），净利润43.1亿（+274%），毛利率35.2%。2026Q1营收55亿（+28%），净利润12.9亿（+40%），经营现金流21亿（+399%）。AI与高性能计算业务占比43%，成为第一大收入来源。风险点：客户集中度偏高（第一大客户占30%）、产能扩张效益不确定、H股与A股价差。标的：2025净利；Q1增速；前瞻PE；核心看点；主要风险。
中际旭创：108亿；+262%；~89x；光模块绝对龙头，1.6T放量；估值极致、1260H清单。新易盛：95亿；+77%；~42x；增速最快但Q1放缓，H股催化；环比承压、物料瓶颈。天孚通信：20亿；+46%；~73x；CPO光引擎唯一卡位；体量小、客户集中。沪电股份：38亿；+60%；~60x；AI服务器PCB量价齐升；成本压力、估值高位。胜宏科技：43亿；+40%；~40x；全球AI PCB市占率第一；客户集中、扩产风险。
一句话总结：这五只都是算力硬件链条上各自环节的龙头，业绩都在高速兑现。如果按"估值性价比+业绩增速"排序，胜宏科技（前瞻PE最低、增速最快）> 新易盛（PE折价明显）> 沪电股份 > 天孚通信 > 中际旭创。但旭创作为绝对龙头享有估值溢价也有其合理性。筛选条件： 东数西算（算力）+ 算力租赁概念股，按成交额、ROE、营收增速、涨跌幅、换手率综合排名。
结果数量： 10 只。股票代码：股票名称；最新价；当日涨幅；成交额(亿)；PE TTM；PB；总市值(亿)；ROE(%)；营收增速(%)；净利润增速(%)。300975.SZ：商络电子；40.66；+12.94%；32.33；53.43；10.70；279.34；10.10；106.11；600.35。603629.SH：利通电子；167.37；+10.00%；53.22；82.16；19.56；439.04；12.95；41.61；821.08。
300857.SZ：协创数据；241.00；+7.73%；64.15；67.56；23.04；1179.36；15.66；192.90；343.45。301536.SZ：星宸科技；106.00；+16.50%；28.13；93.64；14.43；447.02；6.82；49.35；330.29。300302.SZ：同有科技；46.00；+5.99%；19.23；361.74；20.02；220.46；8.24；156.12；431.25。688256.SH：寒武纪；1335.00；+7.66%；202.05；308.71；68.53；8387.71；8.20；159.56；185.04。
000988.SZ：华工科技；160.98；+6.60%；120.16；95.25；14.15；1618.66；5.61；27.13；55.76。600601.SH：方正科技；13.45；+4.34%；44.96；91.92；11.78；574.82；4.88；64.31；195.16。600105.SH：永鼎股份；53.53；+4.35%；63.21；762.09；23.59；782.61；4.89；41.92；-45.19。600186.SH：莲花控股；12.12；+4.75%；35.67；61.80；11.51；217.28；7.45；28.01；42.06。
筛选口径： 基于东数西算（算力）和算力租赁两个概念板块的成分股，取最新交易日行情数据，结合最新财报期财务指标，按成交额、ROE、营收增速、涨跌幅、换手率加权排名，取前 10。寒武纪 成交额超 200 亿，是算力板块绝对的资金龙头，但 PE 超 300 倍，估值不便宜。协创数据 ROE 15.66% 在板块内领先，营收增速近 193%，成长性突出。利通电子 净利润增速超 820%，当日涨停，资金关注度极高。> ⚠️ 以上仅为基于公开数据的筛选结果，不构成投资建议。部分股票 PE 较高、估值偏贵，需结合自身风险偏好判断。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
原回答中的公司样本。
风险边界：这些数值来自当次回答使用的行情或财务口径，公开页只作为研究线索展示。
复核入口：财搭子研究工作流、行情数据、公司公告和定期报告。
国产算力的“政策破壁者”
公司正处“认知错位”带来的布局窗口。市场短期担忧资金流出与技术调整，但忽略了其长期逻辑的质变。DCU-3G芯片获国家级安全认证，并被纳入国家信创测评，这相当于获得了进入政企核心市场的“唯一钥匙”，行业天花板被直接打破。
2025年营收同比增长56.9%，2026年Q1营收预增69%，业绩增长强劲。融资余额稳定，显示长线资金并未离场，近期调整更像是机构借势洗盘。
适合作为国产算力底仓配置，关注10日均线能否放量突破，作为趋势反转信号。
AI基建的“卖铲人”，业绩弹性释放
Q1净利润暴增226%，毛利率创41.5%历史新高，业绩进入加速释放期。技术面出现KDJ超卖、MACD钝化等筑底信号，呈现“跌不动”的形态，赔率较高。
| 样本 | 业务暴露 | 证据 | 财务或市场线索 | 下一步 | 风险边界 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中际旭创（300308） | 原回答中的公司样本。 | 一、中际旭创（300308）— 光模块全球绝对龙头 | 重点看关键数值、估值口径、成交额、资金面和财务兑现。 | 后续公告、财报、异常波动、成交额和主题热度变化。 | 只作为公开研究样本，不构成推荐名单或交易动作。 |
| 新易盛（300502） | 原回答中的公司样本。 | 二、新易盛（300502）— 高速光模块第二极 | 重点看关键数值、估值口径、成交额、资金面和财务兑现。 | 后续公告、财报、异常波动、成交额和主题热度变化。 | 只作为公开研究样本，不构成推荐名单或交易动作。 |
| 天孚通信（300394） | 原回答中的公司样本。 | 三、天孚通信（300394）— CPO光器件隐形冠军 | 重点看关键数值、估值口径、成交额、资金面和财务兑现。 | 后续公告、财报、异常波动、成交额和主题热度变化。 | 只作为公开研究样本，不构成推荐名单或交易动作。 |
| 沪电股份（002463） | 原回答中的公司样本。 | 四、沪电股份（002463）— AI服务器高速PCB龙头 | 重点看关键数值、估值口径、成交额、资金面和财务兑现。 | 后续公告、财报、异常波动、成交额和主题热度变化。 | 只作为公开研究样本，不构成推荐名单或交易动作。 |
| 胜宏科技（300476） | 原回答中的公司样本。 | 五、胜宏科技（300476）— 全球AI算力PCB市占率第一 | 重点看关键数值、估值口径、成交额、资金面和财务兑现。 | 后续公告、财报、异常波动、成交额和主题热度变化。 | 只作为公开研究样本，不构成推荐名单或交易动作。 |
| 商络电子（300975） | 原回答中的公司样本。 | ；40.66；+12.94%；32.33；53.43；10.70；279.34；10.10；106.11；600.35 | 重点看关键数值、估值口径、成交额、资金面和财务兑现。 | 后续公告、财报、异常波动、成交额和主题热度变化。 | 只作为公开研究样本，不构成推荐名单或交易动作。 |
研究材料里已经出现的数值、公司和表格是研究复核价值的基础，不能被改写成空泛框架。
怎么验证：把数值映射到行情终端、公告、财报或交易所披露。 边界：无法公开复核的内容只保留为待验证线索。AI 算力需要把多个公司放在同一口径下比较，而不是只看单家公司亮点。
怎么验证：统一比较涨跌幅、成交额、PE、ROE、营收增速、净利润增速、现金流和公告节点。 边界：不同产业链环节不能用同一估值或财务逻辑硬比。公开页可以讲事实、观察信号和复核流程，但不能输出价格判断、收益承诺或个性化买卖动作。
怎么验证：检查页面是否只包含事实、方法、样本和风险提示。 边界：任何带有立即交易含义的表达都应删除或改写成研究动作。内容页的目标不是一次性给结论，而是把用户带回可持续跟踪的财搭子工作流。
怎么验证：把公司样本加入观察清单，订阅公告财报，并记录后续复盘。 边界：模拟验证和复盘用于校准研究框架，不代表真实资金收益。| 维度 | 怎么读 | 风险边界 |
|---|---|---|
| 关键数据 | 先看研究材料里已经出现的数值、公司、表格和日期口径，区分事实、预测和观点。 | 无法定位来源或时间口径的数据，只能作为待复核线索。 |
| 公司样本 | 把样本公司按产业链位置、业务暴露、财务质量和行情表现分组。 | 样本公司不是推荐名单，不能直接外推成交易动作。 |
| 财务兑现 | 复核收入、净利润、扣非利润、毛利率、ROE、现金流、应收和存货。 | 单一高增长或单日行情不能替代完整财务质量判断。 |
| 资金和估值 | 把涨跌幅、成交额、换手率、主力净流入和 PE/PB 放在一起看。 | 资金流入或涨幅只能说明关注度变化，不能保证后续走势。 |
| 更新节奏 | 按公告、财报、交易所问询、异常波动和行业事件设置复核节点。 | 证据过期后应重新生成页面或在财搭子里降权观察。 |
收入构成、利润质量、现金流、应收账款、存货、重大合同和风险提示。
财报、业绩预告、交易异常波动公告或重大事项公告后重新复核。交易所问询、澄清公告、异常波动公告和定期报告披露口径。
出现问询、澄清、异常波动或财报更新时重新判断。交易所问询、澄清公告、异常波动公告和定期报告披露口径。
出现问询、澄清、异常波动或财报更新时重新判断。涨跌幅、成交额、换手率、估值口径、资金流向、公告财报和后续复盘。
行情异动、财报披露、公告更新或主题热度显著变化后重新复核。因为读者需要可复核的事实样本。展示公司和数据是为了说明复核流程，不代表推荐名单。
不能直接用于交易决策。它们应先回到公告、财报、交易所披露和行情终端复核时间、口径和来源。
金融内容必须区分事实、观察信号、观点和真实资金动作，避免把研究流程误写成收益承诺。
网页长文、问答版和短帖都来自同一份结构化底稿，事实样本、表格口径和风险提示保持一致。
可以创建观察清单，订阅公告财报，生成智能体研报，并用模拟验证和复盘记录假设是否被后续数据支持。
本文只用于金融信息整理、研究流程说明和风险边界提示，不构成投资建议、价格判断、收益承诺或任何真实资金操作建议。涉及具体公司时，应回到公告、财报、交易所和基金公司等公开来源复核。